国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元

　　每经记者王(wáng)海慜每经编辑彭水萍

　　9月5日(rì)深夜，国泰君安国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元d="quote_sh601211">（SH601211，前收(shōu)盘价(jià)14.70，市值1309亿元）发布公告，公司与(yǔ)海通证券（SH600837，前收盘价8.77元，市(shì)值1146亿(yì)元）正在筹划由公司通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股(gǔ)票、向海通证券全体H股换股股(gǔ)东发(fā)行H股股票的(de)方式换股吸收合并海(hǎi)通证券并(bìng)发行A股股票募集配套资金。公司股票将于9月6日开市(shì)时起开始停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。海通证券也同时发(fā)布了类似的公告。

　　如简单计算两(liǎng)家券(quàn)商今年中报的一些(xiē)关键业务指标，可以发现国泰君安和(hé)海通证券合并后，总资产、净资产规模等(děng)指(zhǐ)标将成为行业第一。

　　上述两大头部券商(shāng)拟(nǐ)合(hé)并消息发(fā)布后，成为市场热议话(huà)题，不少投(tóu)资者乐(lè)观看待券商板块未来的市(shì)场(chǎng)表现。而对于(yú)行业的影响，有券商的非银团队指出，若国泰君安(ān)、海通证券能够(gòu)顺利合(hé)并，业(yè)内其他头部优质券商合并的想象空间，有望打(dǎ)开。

　　资产规模将成行业(yè)第一

　　9月5日深夜，国(guó)泰君安公告(gào)称，2024年9月5日，公司与海通证券签署《合作协议》，就本次(cì)重(zhòng)组作出若干原则性约定。根(gēn)据《合作协议》，公司将通过向海通证券(quàn)全体(tǐ)A股换(huàn)股股东(dōng)发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股(gǔ)股票的方式(shì)换股吸收合并海通证(zhèng)券，同(tóng)时发行(xíng)A股股票募集(jí)配套资金(jīn)。本次(cì)重组及正式交易文件需提交双方各自(zì)董(dǒng)事会、股东大会审议，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正式实国泰君安筹划合并海通证券两家资产合计1.62万亿元(shí)施。

　　根据安排，国泰君安股票将于9月6日开市时起开始停牌(pái)。另外，公告(gào)称，本次重组涉及(jí)A股和H股，涉及事项较多、涉及流程较为复杂，同(tóng)时，本次重组(zǔ)有(yǒu)利于打造一流投资银行(xíng)、促进(jìn)行业高质量发展，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易(yì)日(rì)。

　　作(zuò)为此次交易的被(bèi)吸收合(hé)并方，海通证券也同步发(fā)布了类似的公告。如(rú)果简单计算两家头部券商今年中报一些关键业务指标的话(huà)，可(kě)以发现(xiàn)在国泰君安和海(hǎi)通证券合并(bìng)后，净资(zī)产、总资产规(guī)模等指(zhǐ)标将(jiāng)超过中(zhōng)信证(zhèng)券成为行业第一。例如，据Choice数(shù)据，截至(zhì)今年年中(zhōng)，国(guó)泰君安和海通证券(quàn)的所有者权益合计达3460亿元，大幅超过中信证券的2845亿元。

　　此外，国泰君安和海通证券的总资产(chǎn)合计达(dá)1.62万亿元，也将同样(yàng)超过(guò)中信证券的1.5万亿元。

　　强强合并想象空间打开

　　9月(yuè)5日，国泰君安筹划吸收合并海通证券(quàn)消(xiāo)息传出后(hòu)，一些投资者(zhě)对未(wèi)来二级(jí)市场上(shàng)券商板块的表现颇为乐观。

　　此(cǐ)外，上述两大头部券商合并消息(xī)对券商行业(yè)的影响上，《每日经济新(xīn)闻》记者了解到，一些券商的(de)行业分析(xī)师也(yě)抱较为乐观的态度。

　　一家(jiā)券商的非银分析师称，此次合并整体对行业(yè)是利好。另一(yī)家券商(shāng)的非银分析(xī)师则认为，上述两家券(quàn)商合并的消息，对其他同样有合(hé)并预期的券商，可能(néng)构成(chéng)一定的催化作(zuò)用，预计未(wèi)来可能会出现其他(tā)头(tóu)部券(quàn)商的合并。

　　有(yǒu)券商非银团队分(fēn)析(xī)指出，国(guó)泰君安、海通证券的合并(bìng)，对(duì)行(xíng)业(yè)排(pái)名将(jiāng)产生较大的影响，合并后新主体的经纪(jì)、投(tóu)行、资管、重资本业务净收入，将达106亿元(yuán)、72亿(yì)元、60亿元和165亿元(yuán)，在行业内的排(pái)名均(jūn)位于前列。两家券商的合并，对相关业务的长远发展都(dōu)有好处(chù)，例如投行业务可以进一(yī)步做大做强，而自营(yíng)业务非方向性发展受到净资本限制，若双方业务(wù)实现合并，净(jìng)资本(běn)扩大有助于新(xīn)主体更好地以自身业务体(tǐ)量获(huò)得(dé)衍生品业务发展(zhǎn)空间。

　　另外，该券商非银团队进一步(bù)指出(chū)，此次(cì)重磅合(hé)并对其(qí)他(tā)券商(shāng)而言，可(kě)谓想象空间打开。以往头部券商(shāng)合并推进难(nán)度大(dà)，其中一个原因是行业没(méi)有上市头部券商强强合并的先例，缺乏可参考的模板(bǎn)，国泰君安、海(hǎi)通证券此次如能顺利实现合并，业(yè)内其他头部优质券商合并的想象空间有(yǒu)望打开。对于资本市场而言，头部券商强强联合，亦是国内资本市场(chǎng)进(jìn)一步提质增效的(de)路径。

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